Capítulo 6: E agora, quais ações comprar?

Temos opção de escolher fazendo “mamãe mandou bater neste daqui” ou trilhar o “caminho das pedras”, o mais indicado.

Existem tipos de análises a serem utilizadas para decidir qual ação é a melhor opção, a Análise Fundamentalista e a Análise Técnica.

« Análise Fundamentalista:
Avalia a situação financeira, econômica e mercadológica de uma empresa e as expectativas e projeção para o futuro, definindo seu valor de mercado e comparando-o com sua cotação atual no mesmo.
Os analistas utilizam como indicadores de mercado:

- Cotação/Valor Patrimonial da ação (P/VPA): indica o quanto vale cada ação em termos de patrimônio líquido de uma empresa, porém este valor quase não tem a ver com o de mercado, pois utiliza os dados acumulados do passado.
Este valor está relacionado com a capacidade da empresa em gerar lucro e dividendos, além de sua capitalização. Este indicador é usado pelos investidores e analistas de mercado como uma variável de projeções, e com o intuito de comparar empresas do mesmo setor.

Fórmula:

VPA = Patrimônio Líquido ÷ Quantidade de Ações

Quanto maior o valor do VPA, maior é o potencial econômico da empresa em distribuir lucros no futuro.

- Lucro por ação (LPA): corresponde ao valor de lucro líquido, apurado pela empresa em determinado período, para cada ação. Fórmula para seu cálculo:

LPA = Lucro líquido da empresa dos últimos 12 meses ÷ Número de ações

Quando é necessário comparar o LPA de vários períodos, precisa-se ajustar o número de ações, calculado pela fórmula abaixo, obtendo o LPA ajustado.

LPA ajustado = Lucro líquido ÷ NA* – NB**

* NA = número total de ações
** NB = número de ações bonificados (exemplo: ações distribuídas aos acionistas)

- Índice Preço-Lucro (PL): mede o quanto uma ação é barata ou cara. Pode indicar problemas ou oportunidades de negócio, pois relaciona o preço e os lucros por ação de uma empresa.
Pode ser calculado por meio da seguinte fórmula:
Índice PL = Preço por ação (preço de mercado da ação) ÷ Lucro por ação (LPA) (veja abaixo como calcular)

Como analisar os valores obtidos?
O objetivo é comparar os valores das ações de empresas de diferentes setores, assim sendo quanto maior for o valor do P/L, mais cara é a ação, menor o risco e também a lucratividade.

Exemplo:
Empresa X
Preço por ação X = R$ 28
Lucro por ação (últimos 12 meses) = R$ 4
Índice P/L = 28 ÷ 4 = 7

O comprador estaria pagando R$ 7 por cada R$ 1, e investindo numa empresa que promete ter bons lucros futuros.

Empresa Y
Preço por ação X = R$ 50
Lucro por ação (últimos 12 meses) = R$ 5
Índice P/L = 50 ÷ 5 = 10

O comprador estaria pagando R$ 10 por cada R$ 1.

Comparando a Empresa X com a Y, o comprador pagaria menos e com boa possibilidade de ter lucros na Empresa X, pois tem o menor valor de Índice de P/L.

E ainda, este indicador revela o número de anos que o investidor deve esperar para obter o investimento que fez na compra de uma ação. No entanto, como o mercado é flutuante é melhor calculá-lo em curtos intervalos de tempo. Para isto é preciso utilizar o Lucro por Ação (LPA) ajustado da empresa:

PL projetado = Preço por ação (preço de mercado da ação) ÷ Lucro por ação (LPA) ajustado

- Taxa de Retorno Esperada (TR): indica a porcentagem de retorno no período de 1 ano. Fórmula para calculá-la:

TR = (1÷ PL projetado) x 100

Exemplo:
PL projetado =2

TR = (1 ÷ 2) x 100
TR = 50%

Conclusão: 50% do investimento retornará em 1 ano.

- Dividendos por ação: relação entre o montante de dividendos pagos aos acionistas e a quantidade de ações que compõem o capital social da empresa.

- Taxa de rentabilidade dos Dividendos (Yield): quanto na realidade o acionista embolsa para cada R$ 100,00 investidos na compra de suas ações.
Fórmula para calculá-lo:

Yield = (Dividendos por Ação ÷ Preço da Ação) x 100

Exemplo:
Dividendo por ação = 0,55
Cotação = 10,5
YIELD = 5,24%

Isto quer dizer que o acionista terá o retorno do seu investimento em 19,1 anos (10,5/0,55=19,1) supondo que os dividendos sejam constantes no próximo ano.

- Pay out (Taxa de distribuição de Lucros): calcula quanto do lucro líquido da empresa será distribuído como dividendos aos acionistas, é o inverso da PL projetado, que revela o tempo para recuperar o investimento.
Fórmula para calculá-la:

Pay out = Dividendos ÷ Lucro líquido

Para obter mais informações sobre Análise Fundamentalista entre outros temas, acesse o site http://www.ricardoborges.com/.